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股指中长期配置机会来临
时间:2019-03-14 21:06  来源:期货日报  字体:    19

   中国2月出口同比下降20.7%,预期降5%,前值增9.1%;进口同比降5.2%,预期降0.6%,前值降1.5%。中国2月贸易账顺差41.2亿美元,预期262亿美元,前值391.6亿美元。国内2月进出口数据超预期出现下跌,主要逻辑有以下两点:第一,春节效应。由于2月正值国内春节放假,大部分出口企业都在节前赶工导致出口前置效应比较明显,且春节后部分企业恢复生产时间也较为有限。第二,我们观察到PMI新出口订单以及欧美PMI均处于下行区间,在全球经济压力下行的背景下,外需的走弱预计也将继续拖累外贸的景气度。

   2019年2月,全国居民消费价格同比上涨1.5%。全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%。2月CPI继续下探,预计主要受到食品项同比走低的影响较大,其中食品项也存在去年高基数的影响。后续通胀有望开启阶段性的上行通道,主要由于目前各地区猪肉价格开启了同步上涨,从猪粮比价的角度来看,猪价或将在二季度有所冲高,叠加翘尾因素的抬升,预计二季度CPI将会到达阶段性高点。2月PPI初步企稳,主要由于海外原油价格的阶段性修复,但中期来说,在全球经济增长放缓叠加地产销售向地产开工传导的逻辑背景下,工业品通缩现象仍将延续。

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