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美元疯涨的逻辑何在?
时间:2016-11-24 21:48  来源:华尔街见闻  字体:    438

  美元指数今日突破102,再创十三年半新高。亚洲新兴市场受此影响,纷纷大跌,菲律宾比索、印度卢比和林吉特对美元纷纷跌近多年低点。那美元飙涨的逻辑何在?

  法兴分析师Kit Juckes称,国债收益率的上涨促使了美元走强。

  他称,昨日强劲的耐用品订单数据和特朗普胜选后的财政刺激预期是昨日美国国债收益率大涨的催化剂。美国国债收益率仍然较低,因此市场可能还有较大的调整空间。债券价格的进一步下跌和收益率的进一步上涨,进一步推动美元飙升。美元指数正在测试102的水平,发行认为美元在接下来的几个月里还会涨6%。美元指数很有可能现在距离2002年的高点仅有2%左右的距离,预计未来肯定会突破这一高点,回归到1986年以来的高位。

  收益率上涨明显对美元上涨具有重要影响。据汇丰报告,美元对日元的走势与美日收益率利差的走势明显趋同。

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  汇丰还从长期走势分析了影响美元走势的因素:

  特朗普的胜选推动了美元走强。政治因素应该是美元走势的主要因素,其影响美元走强的途径主要有以下四个:

  ①财政刺激将导致通胀上升,财政赤字赤字,受此影响,美国国债收益率将上涨,进一步推动美元上涨。

  ②海外收入抵税政策将促使资本回流到美国,有利于美元走强。

  ③贸易保护主义可能会对美国有害,但同时高关税还是会使美元相对新兴国家货币走强。

  ④不过移民限制政策可能会限制美元走强,因其可能会减少劳动力供应,不利于美国经济增长。

  当前,美元走势还是主要受财政刺激政策影响。市场还未过多考虑其他因素。如果市场对美联储巨额的债务开始关注,美元走势将会受到打压。同时,美国贸易战、移民政策等也有可能不利于美元走强。但市场不会一时半会就对这些因素作出反应。

   

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