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流动性紧张局面缓解
时间:2019-05-15 21:43  来源:期货日报  字体:    24

   受外部宏观经济环境变化的影响,银行开始收紧银根,市场短期利率大幅上升。截至5月15日,上海银行间同业拆放利率隔夜、1周期、2周期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.5334%、2.641%、2.462%、2.948%、3.052%、3.153%,较5月8日分别上升139.24、35.5、9、0.1、0.2、0.2个基点。1月期、3月期利率分别报收于2.713%、2.893%,较5月8日分别下降2.8、1.7基点。

   图为隔夜、1周、3月期Shibor走势(单位:%)

   经过月初的大幅下跌之后,A股市场开始止跌,部分商品更是开始修复前期的跌幅,市场的紧张氛围明显缓解。由恐慌情绪引起的资金上涨将告一段落。5月初市场利率急剧下降主要是因为定向降准所致,随着时间的推移,降准对利率的利空作用已经反应充分。与此同时,为了缓解市场的紧张情绪,央行在本月开展了2000亿元的中期借贷便利(MLF),而到期的MLF仅为1560亿元,超额续作440亿元,市场流动性供应得到了保证。综上所述,近期短期利率大幅上升是市场恐慌情绪造成的,但是随着市场回归理性以及央行超额续作MLF,市场流动性供应紧张的问题将会缓解,短期利率下跌。

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