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橡胶周报3月11日:维持看空
时间:2019-03-11 09:14  来源:   字体:    68

投资策略:维持看空,观察橡胶12140 的阻力是否确认

风险提示:

1. 乘联会:中国2月份广义乘用车量零售销量119万辆,同比减少18.5%,连续第九个月减少(1 月份同比减少 少4% )。

2. 橡胶合约波动很大,注意控制仓位。

供应方面:目前各国依然处于季节性停割期,3 月中下旬开始,中国云南产区率先开割,直到 5 月份越南恢复全面割胶,全球天胶供应全面启动。国内库存方面,据了解,青岛区外库存继续增长,近期港口到货集中;云南产区库存继续增长,目前基本接近 20 万吨水平;期货仓单库存也创近期高位。整体供应充足。

需求方面:本周下游轮胎厂生产正常,但因配套、替换及出口市场表现一般,因此开工率难有明显上升迹象,维持当前水平为主。对原料采购多保持合理库存基础上按需采购。

库存方面:截至 3 月 6 日,上期所天然橡胶注册仓单增加至 42.21 万吨,较上周增加 0.22 万吨,库容比扩大 0.31个百分点到 61.53%。进入 3 月份整体库存增速放缓,仅比去年同期水平略高,可见期货库存在前期高增长后进入到平缓期。这主要是因为停割期,交割品产量较低,并且因期现价差较小,空头交货的意愿较低所致。。从卓创了解,截至 2 月 26 日,区内库存在 16.99 万吨,环比下降 7.59%,同比下降 49%。截至 2 月 22日,区外库存在 45.8 万吨,较上周增加 4000 吨,环比上涨 0.87%,同比上涨 34.55%。

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