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黑色周报2019年9月2日
时间:2019-09-02 09:28  来源:   字体:    134

钢材

近期观点:本周钢材社会库存降幅扩大,钢厂库存止降回升,表明库存压力向钢厂转移,月底中间商补库意愿较低,继续出货降库。迫于高库存压力,钢铁业供给端受到抑制,但减产力度有所放缓。短期内,钢市仍处供需两弱,震荡运行格局。随着高温天气结束,一旦后期需求呈现季节性回暖,钢价或有望阶段性反弹。

宏观方面:美国贸易代表办公室周三(8 月 28 日)正式发布通知,确认美国总统川普(特朗普)计划从 9 月 1 日和 12 月 15 日开始,分批将3000 亿美元中国进口商品关税税率提高 5%。

供应方面:唐山地区执行较为宽松的限产政策,影响供应量减少,加之铁矿石、焦炭等原料价格继续趋弱,长流程钢企生产成本降低,吨钢毛利增加,生产积极性好转,整体资源供应量或小幅增加。(小幅利空)

需求方面:9 月初,下游需求存在放量可能,但由于工地资金依旧偏紧,整体或变化不大。而从社会贸易方面来看,价格一再下行,二三线贸易商存一定补货需求,或继续刺激成交好转。(小幅利多)

利润方面:本周建筑钢材吨钢毛利继续减少,根本原因在于建筑钢材价格的大幅下行。卓创监测:目前螺纹钢毛利为 111 元/吨,较上周同期减少 107 元/吨,较上月同期减少 214 元/吨。

成本方面:按照按照钢厂提前 7 天进行原料采购计算,建筑钢材的原料价格跌势难改。具体来看:在采购周期内,焦炭市场稳健运行,成交正常。港口库存消化中,由于预期偏空,近期贸易商报盘窄幅下调,出货积极性提升,但整体成交仍较为清淡;铁矿石价格继续小幅下跌,价格继续下探的是国外发货量数据仍在高位,同时到港量大幅增加,尤其唐山高品澳粉集中到港,可贸易资源有所增加;国内钢坯市场续降,降幅有所收窄,主流降幅在 30-80 元/吨不等。螺纹钢的生产成本为 3449 元/吨。

建筑钢材市场本周依旧呈现大幅下行的趋势。虽然部分地区钢厂开始检修,但由于其地理位置多处于西北等偏远地区,对行情影响实在有限,再加临近月底,市场到货量较为集中,商家为完成协议量,在需求迟迟不见好转的情况下,不得不大幅降价销售。

成交方面:本周成交较上周有所好转,但整体依旧难以有效放量。贸易商方面:行情触底反弹,虽反弹力度不大,但部分商家抄底意愿强烈,补库增加,带动成交。下游方面:下游因资金和行情等因素,需求依旧较弱,按需拿货依旧为主流。

焦煤

市场方面,山西乡宁地区地方煤矿由于个别煤种原煤销售良好,价格补涨50元/吨;临汾安泽主焦高价资源回调让利,其中低硫主焦MT8报价下调20元/吨,而1/3焦煤品种价格持稳,个别煤矿表示前期订单暂未发完,价格咱持稳;陕西韩城地区受环保检查影响,焦煤供应呈紧平衡状态,洗煤厂多以销定产;山东部分区域气煤价格出现补跌现象,煤矿销售压力仍在;内蒙乌海地区优质低硫原煤依旧紧缺,煤管票发放严格数量受限,但因焦炭价格继续下跌,个别贸易商通过下调煤价10-15元/吨,来促进销售。

生产方面,本周Mysteel调研山西地区洗煤厂开工率74.44%环比上周减0.29%,随着焦炭市场的不断走弱,加上部分焦化厂内焦煤库存高位,焦企压价煤价意愿增强,独立洗煤厂生产积极性受挫,开工出现小幅下滑。

下游方面,由于钢材市场依旧受季节性淡季需求影响,成材市场实际成交相对一般,钢企打压焦炭意向不减,今山西、河北等地部分钢厂再次下调焦炭采购价100元/吨,于31日零时开始执行,焦钢将步入又一轮博弈期,短期焦价弱势运行。

焦炭

本周本周焦化开工率小幅下滑,东北、华北、华东个别焦企由于检修、环保组检查问题,小幅限产,其他地区开工相对平稳,近期焦化方面环保限产措施相对宽松,暂无大范围限产条令出现,山西地区焦企二青会限产目前也基本恢复正常生产;焦炭库存较上周小幅增加,焦炭价格下行焦企订单议价压力较大,下游整体采购积极性下滑,有个别焦企库存开始出现累积现象。焦煤方面价格弱稳运行,由于焦炭价格承压走弱,个别低硫主焦煤也有小幅20元/吨左右的下调,短期焦炭压力难以缓解,预计炼焦煤现货将跟随焦炭节奏承压下调。

下游方面港口贸易商多以甩货为主,贸易资源价格倒挂,报价持续走弱,港口库存也呈现持续下滑,整体市场心态较弱,目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1890元/吨左右;

钢厂方面钢材震荡,唐山钢坯出厂现金含税报价3440元/吨,近期钢厂原料端价格下滑,钢厂成本压力略有缓解,钢厂利润回升,但焦炭价格压力仍在,河北、山西个别钢厂已经开始第二轮价格打压,且9月河北限产计划下,钢厂仍看弱后续焦炭市场。

综合来看,本周需求端钢厂开工小幅下滑,铁水产量也有下滑,供应端山西地区二青会限产影响目前也基本恢复,环保检查依旧较为频繁,但多为短时影响,整体市场利空条件居多,预计短期焦炭现货市场继续承压走弱,需继续关注环保政策变动以及各环节库变化。

动力煤

近期观点:神华月度大幅度下调,港口现货反弹动能不足,短期建议持空。

港口方面,港口动力煤经过前面小幅探涨后开始弱势下行,市场交易冷清,下游旬货偏少,可成交压价严重,部分贸易商鉴于成本倒挂挺价暂不出售。而港口库存虽有回落,但依旧处于高位库存,北方四港整体库存2450万吨相对上周环比增加32.1万吨,对港口价格上涨处于压制作用。现动力末煤(CV5500)主流报价580-585元/吨,(CV5000)主流报价510-515元/吨。

产地方面:内蒙古鄂尔多斯准旗地区对超产煤矿开始限制煤管票发放,致使煤炭发运受限,加之产地环保检查频繁,后期火工品等限制也将严格,受民用需求好转影响,块煤出货加快,价格稳中有涨,沫煤价格相对平稳。陕西榆神地区由于下游及化工企业需求不振,煤价持续下行,部分煤矿降价之后销售情况未见明显好转,仍有库存压力。

进口方面,目前国际海运费及汇率高位,压制进口离岸价格上涨,同时电厂招标价低,贸易商操作困难。目前印尼(CV3800)FOB报价31.5-32美元/吨,澳煤(CV5500)FOB报价49-49.5美元/吨。

需求方面:本周沿海电厂煤炭库存环比减少8.41万吨,截止8月30日,沿海六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)沿海六大电库存1639.59万吨,日耗77.13万,存煤可用天数21.25天。

运费方面:运输方面,目前产地销售情况一般,下游市场需求弱稳,发运量走低,整体运输货盘稳中有降,长、中、短途线路综合运价水平暂稳运行,个别地区调车需求困难,运价波动在3-5元/吨不等。后续进入9月大秦铁路提前检修,运量会有下降,或将短期刺激公路运输量增加。

 

 

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