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黑色周报2019年9月9日
时间:2019-09-09 08:51  来源:   字体:    158

钢材

近期观点:本周钢材社会库存量1213万吨,周环比下降2.7%;样本钢厂库存516万吨,周环比下降5.2%。本周钢材需求呈现季节性回暖,加上建材钢厂继续减产,供需基本面改善,库存下降明显。传统需求旺季下,预计库存仍处去化阶段,但也要看到部分高炉厂开始复产,钢价不宜过快拉涨,短期现货市场或震荡偏强。

宏观方面:9 月 5 日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,此前双方将保持密切沟通。工作层将于 9 月中旬开展认真磋商,为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。双方一致认为,应共同努力,采取实际行动,为磋商创造良好条件。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。

供应方面:唐山地区执行较为宽松的限产政策,影响供应量减少,而目前钢企原料多为前期储备,吨钢毛利增加,恢复生产意愿较强,市场资源供应量或小幅增加。但是,随着铁矿石和钢坯等原料价格逐步回涨,钢企生产成本增加,且接近十一国庆,部分区域执行限产政策,资源供应量或再度紧缩。(小幅利空)

需求方面:9近期市价上行,贸易商补库情况普遍,尤其是二三线贸易商表现较为明显,带动成交。加之,进入 9 月中旬以后,工地需求或有所恢复,加大对建材的消耗,促使成交好转,进一步力度行情。但是,中长期来看,工地资金依旧处于偏紧状态,对行情支撑有限。(短期小幅利多)

利润方面:本周建筑钢材吨钢毛利开始增加,根本原因在于建筑钢材价格大幅上涨,而其原料价格却呈现下跌趋势。卓创监测:目前螺纹钢毛利为 273 元/吨,较上周同期增加 162 元/吨,较上月同期增加 103 元/吨。

成本方面:按照钢厂提前 7 天进行原料采购计算,建筑钢材的原料价格呈现下行趋势。具体来看:在采购周期内,焦炭市场弱势下行,交投降温。焦企利润空间尚可,开工意愿较高,环保力度亦有所下滑,供应较为宽松,陆续接受提降。受市场心态偏弱影响,贸易商近期积极出货,报盘下探,但整体交投疲软。铁矿石价格仍有小幅下跌,但跌幅明显收窄。本周唐山公布 9 月份限产政策初稿,不及预期严格,因此市场对 9 月铁矿需求的悲观预期稍有缓和,再加上唐山两港 PB 粉资源库存较低,因此矿价跌势放缓。国内钢坯市场延续下跌态势,降幅较上周扩大,主流降幅在50-100 元/吨不等。截止到,螺纹钢的生产成本为 3397 元/吨。

成交方面:本周成交较上周加速放量。贸易商方面:期螺触底反弹,带动现货市场积极性,加之钢企推涨热情较高,不断上调厂价,促使贸易商补货,尤其是一些前期价格较低的区域。下游方面:下游需求无明显改善,但近期价格小幅上涨,促使一些赶工工程拿货。

焦煤方面

市场方面,山西多地价格下跌,其中长治地区瘦主焦降60元/吨,低硫主焦降20元/吨,贫瘦煤降30-40元/吨不等,新签订单偏少,个别执行量价优惠;晋中中硫主焦降40元/吨,高硫瘦煤降25元/吨,灵石肥煤降30元/吨;吕梁硫分偏高主焦累降幅度超100元/吨,S2.0主焦因缺货价格暂稳,低硫主焦降40元/吨;临汾乡宁瘦精、原煤分别降50-70元/吨不等;河津市场部分洗煤厂未复产订单量偏低,短期观望市场;太原低硫主焦降40元/吨,原煤价格暂稳。山东市场主流煤矿挂牌价下调70元/吨,地销价格降30元/吨,周边煤矿跟降执行。内蒙乌海地区精煤降20-50元/吨不等。西南地区1/3及主焦精煤降20-50元/吨不等。

生产方面,本周Mysteel调研山西地区洗煤厂开工率75.12%环比上周增0.69%,煤矿陆续复产,虽需求较差,但洗煤厂及煤矿多数实行以销定产,市场零星量少订单较多,生产情况较不稳定。

库存方面:本周Mysteel统计全国110家洗煤厂库存大增,原煤环比上周增28.24万吨,精煤增14.20万吨,主要由于焦炭价格下跌导致需求较差,焦企压价较多,上游部分存在累库现象,销售压力加大。

下游方面,焦炭两轮降后暂稳,市场交易情绪偏低,多数对后市较不看好,短期继续偏弱运行。综上考虑,焦煤短期继续承压下行,低硫主焦虽率先下跌,但从煤种结构来看后市跌幅有限,预计下周炼焦煤市场持续偏弱,重点关注九月中下旬煤矿安全检查情况。

 

焦炭方面

本周开工率小幅下滑,其中华北地区山西个别焦企检修结束,山西长治地区个别焦企由于超低排放检查限产增加,另外西北地区个别焦企由于自身亏损问题有减产现象;库存方面本周焦企焦炭上升明显,各区域均有出现累积现象,西北地区上升最为明显,短期焦炭新订单议价依旧被动,整体市场情绪相对悲观。焦煤方面价格承压走弱,炼焦煤各品种累计下调30-105元/吨左右,由于焦炭价格走弱,煤矿销售压力也有增加,短期或继续让利焦化,预计炼焦煤现货市场仍将偏弱运行。

下游方面本周港口贸易商心态波动较大,受焦炭第二轮下跌影响,港口贸易资源甩货情绪较高,报价也持续下跌,但近日黑色期货反弹,贸易商心态略有回升,港口报价又有小幅反弹,寻报盘均有增加,但暂无成交;

钢厂方面钢材震荡回升,唐山钢坯出厂现金含税报价3380元/吨,原料端价格走弱,钢厂利润得以回升,临近国庆,钢厂限产有加严趋势,目前钢厂采购多按需采购为主,仍看空焦炭后市。

综合来看,本周需求端钢厂开工小幅上升,供应端本周开工开工小幅下滑,近期环保减产虽依旧频繁,但无大范围限产要求,短时限产影响居多,情绪受盘面影响贸易商心态回升,但焦企新订单议价压力仍在,预计短期焦炭现货市场仍有承压走弱的可能性,需继续关注环保政策变动以及各环节库变化。

动力煤

近期观点:短期偏强震荡,现货修复贴水概率大,600附近可尝试布局空单。

港口方面,港口市场仍表现平平,煤价依旧弱稳,需求淡季,高库存压制,采购拉运难有大量释放。目前市场询货增多,实际下单交易的少,卖方报价虽较高,但需求零散压价低,成交冷清,现动力末煤(CV5500)主流报价580-585元/吨,(CV5000)主流报价510-515元/吨。

产地方面:临近国庆期间,内蒙古鄂尔多斯地区煤矿安全检查频繁,多数煤矿煤管票严控,产量上有一定受限,但民用块煤需求增多,出货相对沫煤积极,加之东北冬储提前开始,下游前往产地备库积极。陕西地区现货市场整体氛围略好转,销售出货加快,块煤需求好,采购增多,煤价普涨20元/吨左右。

进口方面,目前国际海运费及汇率高位,压制进口离岸价格上涨,但目前印尼低卡煤受招标增多影响,市场情绪好转,外矿报价坚挺,现(CV3800)小船普遍报价FOB32.5-33美元/吨,澳煤成交平偏弱(CV5500)FOB报价49-49.5美元/吨。

运输方面,产地民用煤逐步需求上升,原煤、块煤市场销售增加,对运输车辆需求增加,致使运费有所上涨3-5元/吨左右。但港口煤炭市场弱势,贸易商观望居多,前往港口方向的车辆较少,运价持稳运行,后续有小幅下调可能,个别地区热门煤矿销售较好,有排队等候拉煤迹象。

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