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谢瑞:千磨万击还坚劲 房地产行业下半年信用风险展望
时间:2020-08-18 15:41  来源:新浪财经  字体:    111

  7月30日起,东方金诚将举行为期四周、共八场的“宽信用精准化下的债市逻辑”线上系列论坛。对2020年下半年宏观经济、债券市场、主要发债行业信用风险趋势进行研判,并组织业内嘉宾对国内外宏观经济、城投债、地产债、产业债、高收益债、ABS、金融债等热点话题开展圆桌对话。


  8月18日,在“后疫情时代的企业信用分化”专场上,东方金诚工商企业二部高级分析师谢瑞发表题为《房地产行业下半年信用风险展望》的主题演讲,谢瑞表示,房地产作为复苏最快的行业之一,迅速走出了疫情的影响,政策面左手“去泡沫”,右手“稳投资”,销售和投资面均走出深V的修复趋势,预计全年销售增速稳中趋弱,投资增速高位趋缓。融资面,下半年房企面临大考,信用债、海外债、信托三高,融资环境面临收紧趋势,但房企上半年在资金面相对宽松下,提前服用“三高降压药”,信用债净融资额大幅走阔及海外债净融资保持较大规模。企业面,随着国内疫情好转复工深化,房企回款力度加大、扩张节奏放缓、业绩正常释放,2020年房企信用风险整体仍将稳定。谨慎能捕千秋蝉,我们对今年房地产行业政策、销售、投资、企业整体信用风险虽不悲观,但仍需警惕部分企业信用风险。需警惕房企特征具体包括:区域中小型房企布局集中且单个项目占比较大;融资政策边际收紧叠加疫情推波助澜下,豪宅、商业地产、旅游占比高的房企回款慢;高杠杆扩张、无序并购风险高等。

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