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2021年玉米能否保持强势仍存变数

时间:2021-02-24 09:32  来源:新浪财经  字体:    246

  2020年的玉米可谓国内大宗农产品中的明星,全年价格保持强势,全国均价从年初的1900元/吨一路上涨至年末的2600元/吨,涨幅之大、高点之高创近年来玉米市场之最,刷新众多市场参与者“三观”。究其原因,供需结构的颠覆性变化是核心,市场一致看好、普遍囤粮是重要推手。然而,饲料恢复可能放缓、种植面积再次回升、进口增多、替代品使用增多也都在搅动新年度玉米市场,2021年玉米能否保持强势仍存变数。在此,笔者从政策、供需、价格、深加工、养殖等多方面回顾2020年国内玉米市场情况,并对2021年玉米市场进行展望。

  价格走势回顾与展望

  2020年注定是不平凡的一年,非洲猪瘟尚未完全消退,新冠疫情又扑面而来,在疫情席卷全球的大背景下,国际国内大宗商品供需两端均面临挑战,在全球各国金融持续“放水”的助推下,全球范围内大宗商品均出现不同程度上涨,玉米作为兼具饲用和工业用途的大宗农产品,价格也出现明显上涨,大连商品交易所中国玉米指数最高达到2740元/吨附近,全年走出近乎单边上涨的行情,涨幅超过830元/吨,达到44%;CBOT美玉米指数也出现21%的年度涨幅,但其先跌后涨,如果从年内低点算起,本次美玉米指数涨幅高达50%。

  (一)1~4月恢复性上涨阶段

  2020年初,新冠疫情暴发,随着防控措施快速升级,全国多数行业处于“冻结”状态,玉米市场也处在一种“特殊”状态下运行,物流不畅导致买货难和卖货难并存,价格与市场并不匹配,整体行情呈现一种沉寂的态势。但随着3月份全国各地逐渐解封,贸易开始活跃,企业采购力量逐渐占据上风,同时基层收粮依然不易,价格开始上涨,前3个月累计上涨100元/吨,全国均价达到2000元/吨附近。进入4月缺粮情况愈发明显,市场开始炒作临储拍卖提价题材,价格上涨进入快车道,截至月底价格已经冲至2100元/吨附近,1~4月累计上涨约200元/吨。

  (二)5~8月拍卖指引期

  5月份,临储拍卖政策落地,拍卖投放及价格策略与上年相同,临储玉米成了市场“定海神针”,部分地区价格出现了不同程度的小幅下跌,但是持续的满成交也再次证实了市场需求的旺盛,并且成交均价一涨再涨,进一步激发市场热情,随着成交均价由1760元/吨一路上涨到2000元/吨以上,现货价格也从6月开始出现明显上涨,全国均价从2100元/吨一路上涨至8月初的2400元/吨高点,随后,两湖地区新玉米及华北部分地区春玉米上市供应,价格出现100元/吨左右的阶段性回落,至月底为2300元/吨。

  (三)9~12月行情爆发期

  8、9月交接期间,正值东北玉米生长关键期,三场台风突袭东北,一定程度上影响东北玉米产量,对东北玉米整体质量造成较大影响,玉米价格再次开启上涨模式,重新回到2400元/吨水平。进入10月后,本应是主产区玉米全面上市、价格回落的时期,玉米价格却逆势上涨,全国均价到10月中旬便涨至2540元/吨附近。虽然当年新粮收购价格普遍高于上年300~500元/吨,但基层粮商收购积极,存在“抢收”现象,加上各种自媒体渲染,导致基层仍有部分农户存在惜售情绪,不少主体在持粮观望,综合导致收购难度加大,期望值较高带动价格上涨。随着时间推移,收粮愈发困难,11月价格短暂平稳后再度上涨至2600元/吨高位。

  综合各方面因素分析,笔者认为,2020/2021年度国内玉米市场将呈现供不足需的格局,只能通过高价限制需求来寻找供需平衡,但新年度种植面积大概率将增加,产量提高导致新年度玉米上市后供不足需的情况会明显缓解;进口预计会从年中开始大量到港压制玉米市场价格,且替代品的使用不断增多,也在蚕食玉米消费份额;玉米高价格导致深加工需求难有增长,因此判断,年度玉米市场价格有可能出现冲高回落的走势。

  供需情况回顾与展望

  生产方面,国家统计局数据显示,2020年国内玉米种植面积约为41264千公顷,与2019年基本持平,2020/2021年度总产量为26067万吨,较2019/2020年度持平略降。进口方面,由于国内需求旺盛,且进口玉米价格较低,本年度玉米进口猛增,海关最新统计数据显示,2020年我国累计进口玉米达到创纪录高位1129.4万吨,同比增长135.79%。库存方面,本年度临储玉米拍卖累计成交5684万吨,临储玉米全部拍卖完毕、库存清零,临储库存暂时退出历史舞台,这也是市场看好后市的重要原因之一。

  消费方面,2020年生猪养殖快速恢复,饲料消费快速增加,但由于前期缺口较大,因此,年度饲料玉米消费更多是恢复性增长,饲料消费恢复至19600万吨水平,略低于2019年度,而深加工方面由于原料快速上涨,产品价格上涨不足,玉米消费增长陷入停滞,年度消费维持在8000万吨水平,与上一年度持平。综合来看,年度产需缺口在3000万吨左右。

  2020/2021年度由于种植收益显著,预计玉米种植面积将明显恢复,玉米总产量也将步入上升轨道。由于玉米价格较高,消费可能会受到明显抑制,尤其是大量消费会被替代品以及进口玉米所填补。总体估计,新年度饲料玉米消费将与上年度相当,增长部分被替代品使用所抵消,玉米饲料用量仍维持在19600万吨左右;深加工方面由于原料成本高,消费难有增长,预计依然维持8000万吨水平,因此,年度产需缺口可能会出现明显缩小趋势。

  相关政策回顾与展望

  进入2020年,玉米市场化改革效果显现,价格持续回升,相关辅助政策逐步退出,而随着供大于求逐步转变为供不足需,有关玉米种植的表述也从“稳定”转变为“扩大”,同时对于玉米下游生猪方面持续加强支持力度,对于深加工发展有收紧的预期。

  (一)种植者补贴将继续实施

  从2016年玉米市场化改革以来,我国玉米种植方面的表述经历了从最开始的“调减种植面积”到2020年的“稳定种植面积”,再到最近的“提高种植面积”的转变。农业农村部最新表述称,我国将在2021年提高玉米播种面积,扭转持续数年的播种面积下滑势头,以填补国内不断扩大的供应缺口,重点扩大东北以及黄淮海地区的玉米播种面积,从目前有关方面的表述看,东北三省一区玉米种植者补贴在2021年将会继续实施。

  (二)玉米深加工政策面临转变

  玉米市场化改革初期,为了解决农民“卖粮难”问题,有关方面一直给予东北深加工企业新季玉米采购补贴,而随着市场化改革的推进,供过于求已经转变为供不足需,2020年玉米价格更是快速上涨,饲料企业与深加工企业争抢玉米的现象再次出现。按照我国粮食保障的行业优先级排序,工业往往排位靠后,玉米深加工政策必然面临调整。在玉米紧缺已经较为明显的背景下,2020年底燃料乙醇指导思想已经率先调整。2020年12月21日,国务院新闻办公室发布的《新时代的中国能源发展》白皮书中提到,因地制宜发展生物质能、地热能和海洋能。坚持不与人争粮、不与粮争地的原则,严格控制燃料乙醇加工产能扩张,重点提升生物柴油产品品质,推进非粮生物液体燃料技术产业化发展。行业策略由过去的“全面推广”转变为“严格控制”。

  (三)持续支持生猪养殖业恢复

  2020年生猪养殖快速恢复,有关方面也持续推出促进生猪养殖发展的政策,从年初在中央一号文件中明确要求“确保2020年生猪生产基本恢复正常年份水平”;到年中将生猪生产纳入国家安全战略,加大对生猪集约化生产的金融支持,并重点对生猪原种场、繁育场、大型生猪养殖场建设提供金融支持;年底积极推进生猪期货上市,增加养殖企业抗风险能力等措施,生猪养殖规模在多方位扶持之下快速恢复。

  影响因素回顾与展望

  (一)2021年深加工行业增长困难

  受原料价格上涨冲击,2020年玉米深加工行业整体盈利继续下降。由于整体行业产能较大,产品涨价幅度跟不上原料价格涨幅,并且产品价格上涨进一步导致需求下降,企业不得不减少开机以维持价格,行业内部竞争激烈;全年整体平均开机率在55%~65%,不及2019年;年度玉米消费量预估与上年持平,维持在8000万吨水平。2021年饲料行业需求预计持续恢复,深加工企业采购压力有增无减,整体形势更加严峻,行业格局将出现明显变化。尤其是临储库存“清零”之后,企业必须考虑全年玉米供应问题,均需要不同程度建立库存,资金压力加大,尤其是东北地区企业,只能通过高价来限制区域内粮源外流,来保证企业全年供应。东北深加工企业没有了低粮价的核心优势,并且其产品销售便利性又远不如山东企业,整体情况更不乐观,行业整合随时可能发生。

  (二)饲料需求恢复,替代使用增加

  2020年饲料需求在生猪产能恢复的带领下表现出众,农业农村部数据显示,2020年末,生猪存栏、能繁母猪存栏比上年末分别增长31%、35.1%,全国生猪存栏达到40650万头,能繁母猪存栏超过4100万头,生猪产能已经恢复到2017年末的90%以上。农业农村部有关人士表示,生猪生产恢复成效超出预期。据饲料工业协会统计,截至2020年11月,我国饲料年度总产量22870万吨,同比增长9.5%。其中,猪饲料产量7714万吨,同比增长9.5%,2020年下半年保持持续快速增长,当年前11个月猪饲料产量累计已经达到2017年和2018年同期的81%,母猪饲料增长最为突出,2020年截至11月累计同比增长49.4%,直观地反映出生猪养殖恢复正在提速。与此同时,2020年蛋禽、肉禽、反刍料也维持不错的增长,截至11月分别生产3135万吨、8516万吨和1147万吨,同比分别增长11.7%、12%、15.1%。

  持续的高价格、高利润是生猪养殖规模快速恢复的推进器,至2020年底,虽然生猪和猪肉价格较2019年初略有下降,但依然维持在历史高位,全国生猪均价33.7元/公斤,猪肉均价47.49元/公斤。生猪养殖利润持续高位,年初自繁自养生猪养殖利润普遍在2600元/头,外购仔猪养殖利润也能达到2000元/头,经过一年的恢复性增长,到年末自繁自养利润仍然维持在2200元/头,外购仔猪养殖利润也维持在800元/头附近,仔猪价格达到90.69元/公斤,较年初上涨约4.5%,说明各方补栏依然积极。

  在此背景之下,2021年养殖业扩张依然会持续,超级猪周期仍未走完,尤其是龙头企业扩张将进一步加快,饲料需求继续大幅增长依然可期。但是需要警惕的是,伴随着玉米价格快速上涨,玉米价格已经远高于往年同期50%以上,并且在一致的上涨预期下,基层收粮困难,企业都在寻找如小麦和脱壳稻谷等玉米替代品。由于替代品价格远低于玉米价格,替代空间巨大,主要取决于有关方面的投放力度。初步预测,2021年玉米替代品使用量将占据饲料玉米需求的年度增长量,使得年度饲料玉米消费与2020年持平。

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