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黑色周报 2019年11月25日
时间:2019-11-25 08:38  来源:   字体:    158

钢材

近期观点:随着钢厂利润好转,钢材产量持续小幅回升。需求端来看,11月上中旬钢材成交量较好,随着钢价大涨,市场恐高情绪升温,本周下半周成交量有所萎缩。尽管当前市场资源仍然偏紧,但短流程企业扩产积极,北材南下资源也在增加,后期资源紧缺局势或将逐步缓解。短期钢价表现仍坚挺,但不建议继续追高。

焦煤

市场方面,周受平遥11·18瓦斯爆炸事故及山东肥城矿业安全事故影响,市场煤止跌预期增强,从实际影响来看,目前仅山西平遥地区煤矿全部停产,晋中其余地区煤矿面临新一轮的安全大检查,个别安全隐患较大的矿井处于停产中,而停产面积尚未波及晋中全市。

价格方面来看,两起煤矿事故的确对煤价止跌有一定作用,但因停产面积低于预期,部分煤种实际成交仍在下跌,安泽低硫主焦本周成交下滑至1360-1380元/吨,累计降幅达180元/吨;河津瘦煤采购积极性提升,煤矿及洗煤厂出货均有好转,产销平衡等待小幅上行趋势。

生产方面,本周Mysteel调研山西地区洗煤厂开工率74.55%环比上周增1.30%,在产75家较上周增2家,停产5家,市场心态有所好转,个别前期持续停产企业也开始陆续生产接单,而煤矿安全大检查或会影响后续产量供应。

下游方面,本周焦炭提涨范围进一步扩大,焦钢博弈加剧,焦炭原料支撑显现,焦企涨价信心增强,但钢厂方面还未给出明确答复,能否落地尚不可知,但继续跌价概率较低。综上考虑,炼焦煤市场短期仍是企稳趋势,超跌资源基本探底,个别偏紧资源不排除小幅反弹预期。

焦炭

本周焦企开工小幅下滑,其中西北、西南部分焦企由于错峰生产等环保问题开始限产,其他区域相对平稳,山西部分市区再临天气预警,但焦企落实仍待继续推进;

库存方面本周焦企焦炭库存明显下滑,下游钢厂利润回升后,焦企发货压力略有缓解,山西、山东、江苏等地焦企陆续提涨50元/吨,目前钢厂暂未答复;原料炼焦煤方面持稳运行,受平遥煤矿事故影响,当地煤矿均处于停产状态,复产时间待定,平遥周边区域煤矿生产影响较小,目前多数煤矿库存水平不高,矿上挺价意愿有所增加,预计短期炼焦煤现货价格止跌回稳。

本周港口焦炭库存继续下滑,贸易商抄底、采购意向较低,部分资源流向南方钢厂,致使港口库存不断下滑,贸易商心态转好,下游询盘也有增加,目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1720元/吨左右;钢厂方面材价格震荡上行,唐山钢坯出厂现金含税报价3450元/吨,钢厂利润明显回升,个别钢厂由于自身库存高位提降第三轮50元/吨,但在焦企提涨极力抵制下,多维持前期价格,需继续关注后续重点区域钢厂利润、焦炭库存动态。

综合来看焦炭供、需两端仍无明显支撑,下游钢厂利润回升状态下,使得打压原料难度上升,但钢厂库存仍在较高水平,焦炭上涨阻力也相对较大,预计短期焦炭现货或暂稳运行,需继续关注各环节利润变化、库存变化以及各区域重点钢厂态度变动。

动力煤

近期观点:上周港口询货增加,但成交较少,且多为中低卡煤,5500大卡持稳。建议反弹逐步加空。

附件:黑色周报 2019年11月25日

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