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黑色周报 2021/08/30

时间:2021-08-30 08:19  来源:   字体:    2079

动力煤

整体观点:供应方面,主产区坑口动力煤价格继续反弹, 主要因为供应释放仍不够满足需求,未来需要继续观察供给释放力度。进口方面,本周部分地区进口煤成本仍倒挂,海运费持续上涨,且进口煤货源偏紧,未来进口煤或缩量。

需求方面,沿海电厂日耗阶段性反弹,同时电厂电煤库存也再度回落,部分电厂有补库需求。虽然短期电厂压力较大,但偏高日耗接近尾声,电厂大规模集中补库概率较低。

港口库存方面,北方港口煤炭库存继续下降,处于中偏低位置。下游港口库存整体明显偏低,而且仍在下降,蓄水池作用较弱,中长期对煤价支撑。北方港港口5500大卡市场煤价格在1070左右,5500大卡蒙煤发运成本还在1100左右,发运继续倒挂。

整体来看,虽然保供政策继续推进,但供应增量仍然缓慢,中下游库存仍在继续下降,近期随着进口煤倒挂,替代性减弱,短期供应整体仍显严峻,需持续关注产地增量释放情况。电厂受库存紧张影响仍有补库需求,但夏季需求高峰逐渐接近尾声,需求季节性走弱可期,下游大幅集中补库可能性较低,导致沿海煤价暂时也处于僵持阶段。动力煤供需面临季节性走弱,但是各环节库存偏低,且盘面大幅贴水,建议暂时观望为主,后期关注坑口实际产量和内外煤价差的变化。

期货观点:暂观望

钢材

近期观点:逢低买入

焦煤

生产方面,本周产地煤矿供应继续小幅增加,其中山西长治及吕梁地区部分煤矿产量有所提升,汾渭统计本周样本煤矿权重开工周环比继续回升1.81%至102.05%。

进口蒙煤方面,近日蒙古疫情形势趋于严峻,26日新增确诊数达2467例,创近期新高,累计病例数突破20万例。由于甘其毛都口岸最新规定要求对核酸检测司机进行溯源,口岸自23日起计划暂停通关两周,汾渭统计本周(8.23-8.26)甘其毛都口岸通关0天。策克口岸因发现阳性司机病例,25日闭关一天后于26日恢复通关;甘其毛都口岸因近期闭关,口岸库存明显下滑,蒙煤资源紧张程度进一步加剧,口岸可售资源有限,叠加近期国内炼焦煤价格涨幅较大,蒙煤优势显现,报价进一步推高。

下游方面,焦企由于原料不足和环保检查影响,部分区域限产3成左右,对炼焦煤需求减少,但焦企目前原料煤库存普遍低位,刚需补库持续。此外,因炼焦煤价格普遍涨至高位,部分焦企对高价煤观望情绪增多,下游签单节奏略有放缓。

整体来看,市场偏强为主。

焦炭

本周焦化开工继续小幅下滑,山东、陕西限产力度增加,整体焦炭社会库存小幅上升。焦煤方面优质主焦煤、肥煤等煤种仍在前期水平,整体焦煤仍趋好。

下游方面港口库存小幅上升,现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价3500元/吨左右;钢厂方面唐山钢坯价格震荡偏稳,仓储出库现货报4970元/吨,钢厂利润小幅下滑,钢厂采购多按需为主。

综合来看预计短期焦炭现货趋势仍在,需重点关注钢厂限产及焦企盈利变动。

附件:黑色周报 2021/08/30

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