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黑色周报 2021/09/06

时间:2021-09-06 08:36  来源:   字体:    1500

动力煤

整体观点:

供应方面,本周主产区坑口煤价继续上涨, 主要因为供应释放仍不够满足需求,未来需要继续观察供给释放力度。进口方面,本周进口煤利润优势继续较小,进口煤货源偏紧,未来进口煤增量有限。

需求方面,沿海电厂日耗仍在高位,电厂库存小幅下降,部分电厂有补库需求。虽然短期电厂压力较大,但偏高日耗接近尾声,电厂大规模集中补库概率较低。

港口库存方面,北方港口煤炭库存继续下降,处于中偏低位置。下游港口库存整体明显偏低,而且仍在下降,蓄水池作用较弱,中长期对煤价支撑。北方港港口5500大卡市场煤价格在1160左右,5500大卡蒙煤发运成本还在1130左右,发运不再倒挂。

整体来看,虽然保供政策继续推进,但供应增量仍然缓慢,中下游库存仍在继续下降,近期随着进口 煤替代 性减弱,短期供应整体仍显严峻,需持续关注产地增量 释放和内外煤价差情况。 电厂受库存紧张影响仍有补库需求,但夏季需求高峰逐渐接近尾声,需求季节性走弱可期,下游大幅集中补库可能性 较低。 动力煤供需面临季节性走弱,但是各环节库存偏低,且盘面大幅贴水 ,盘面支撑明显,后期关注坑口实际产量和内外煤价差的变化。

期货观点:偏多思路为主

钢材

近期观点:逢低买入

焦煤

生产方面,本周产地煤矿供应出现小幅减少,主要因为临汾部分煤矿由于发生煤矿事故停产,且吕梁地区部分煤矿由于井下原因有限产现象,汾渭统计本周样本煤矿权重开工周环比下降0.48%至101.57%。

进口煤方面,甘其毛都口岸从本周二开始恢复通关,但策克口岸和满都拉口岸因为疫情仍未恢复通关。整体来看,炼焦煤供应依旧紧张。进口蒙煤方面,蒙古疫情形势不容乐观,受疫情影响,策克和满都拉口岸目前仍处于闭关状态,甘其毛都口岸于8月31日恢复通关,汾渭统计本周(8.30-9.2)甘其毛都口岸通关3天,日均通关181车。因甘其毛都口岸前期闭关7天,目前口岸库存仍呈下滑态势,汾渭统计本周甘其毛都监管区库存继续下滑至17.4万吨,周环比减少5.5万吨,当前口岸库存处较低水平。蒙煤可售资源有限,叠加国内煤价继续探涨,带动蒙煤价格大幅上调。

下游方面,本周山东地区由于中央督察组入驻严查,部分地区焦企大幅减产50%-70%,并且山西,陕西等地焦企受环保扰动频繁,影响焦企开工下滑,焦企原料煤库存整体有所回升,但整体库存仍处中低位,刚需采购积极性不减,后期需重点关注焦企限产落实情况和限产范围是否扩大。

整体来看,市场偏强为主。

焦炭

本周焦化开工继续小幅下滑,山东、陕西限产力度增加,整体焦炭社会库存小幅上升。焦煤方面优质主焦煤、肥煤等煤种仍在前期水平,整体焦煤仍趋好。

下游方面港口库存小幅上升,现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价3500元/吨左右;

钢厂方面唐山钢坯价格震荡偏稳,仓储出库现货报4970元/吨,钢厂利润小幅下滑,钢厂采购多按需为主。

综合来看预计短期焦炭现货趋势仍在,需重点关注钢厂限产及焦企盈利变动。

附件:黑色周报 2021/09/06

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