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煤焦周报 2021/10/11

时间:2021-10-11 08:54  来源:   字体:    181

动力煤

期货观点:多头思路为主

整体观点:

供应方面,主产区坑口煤价整体继续上涨, 主要因为供应释放仍不够满足需求。近期保供政策不断加码,煤矿产量有望进一步增加,具体落实情况还需进一步跟踪。进口方面,近期进口煤继续上涨,进口成本继续攀升,预计中短期对国内煤价仍有一定支撑。

需求方面,电厂电煤库存继续小幅增加,限电背景下整体日耗依旧偏高,短期需求端对价格仍有支撑,下游库存整体偏低叠加冬储需求,总体相对乐观。

港口库存方面,北方港口煤炭库存因封航影响库存继续回升,市场煤资源依旧紧张,大秦线检修对环渤海港口煤价有支撑。下游港口库存整体明显偏低,中长期对煤价支撑。北方港港口5500大卡市场煤价格在1950附近,5500大卡蒙煤发运成本在1730左右。

整体来看,目前主产区供应增量暂时有限,但随着保供政策不断加码,煤矿产量有望进一步增加,关注产区的供应变化。当前社会库存依旧偏低,未来冬储需求继续较好,补库依旧是当前煤价的上涨驱动,未来市场或迎来供需双旺的局面。期货方面,短期现实仍然偏强,且盘面大幅贴水,预计盘面仍有支撑,操作上仍维持多头思路。

焦煤

生产方面,山西地区受节假日期间强降雨影响,部分煤矿停产,叠加部分煤企受政策要求保供电煤,炼焦煤整体供应或有所缩减;不过暴雨天气多有道路冲毁而影响运输情况,矿方场地炼焦煤有所累库,加之前期竞价流拍现象较多,临汾地区低硫主焦精煤价格下跌150-200元/吨;内蒙古乌海及棋盘井地区由于节前部分钢厂停产,焦化厂对炼焦煤需求减少,煤矿及洗煤厂精煤出货不畅。整体来看,炼焦煤供应依旧偏紧张。

进口蒙煤方面,甘其毛都口岸国庆期间闭关三天,4号恢复通关,由于国内煤价回落,下游采购积极性减弱,成交较少,蒙煤价格继续回落,目前蒙5#原煤报价在3050-3080元/吨,部分低价资源降至3000元/吨。

下游方面,多数焦钢企业由于前期一直处于观望状态,对部分煤种仍有补库需求,对炼焦煤价格有一定支撑。

整体来看,市场短期仍有支撑,择机试多。

焦炭

本周焦化开工小幅上升,山西由于降雨影响,个别地区焦企发运受限明显,呈现焦炭增库、焦煤降库现象,整体焦炭社会库存上升。焦煤方面紧俏局面逐步缓解,部分高价资源价格回落,焦企采购热情下滑。

下游方面港口库存继续减少,钢厂方面唐山钢坯价格震荡上扬,仓储现货报5450元/吨左右含税出库,多数钢厂采购仍按需为主,企业整体采购意向依旧良好,暂持观望态度。受能耗双控和压减粗钢产量双重因素影响,假期前部分区域粗钢产量压减力度较大,在钢材去库较快、钢厂利润明显回升的情况下,关注未来铁水产量变化情况。

港口准一成交价回落至3900左右;目前山西孝义准一出厂现汇4040;到港成本约4250;日钢到厂价4170,港口价格明显倒挂。目前估算焦厂准一级焦毛利回升至450左右

综合来看,预计短期焦炭或震荡运行,需重点关注钢厂限产及库存变动。

附件:煤焦周报 2021/10/11

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